中银证券：互联网行业业绩点评：美团：盈利大超预期，闪购UE持续优化

美团发布22Q3业绩，Q3营业收入626.19亿元，同比增长28.2%；净利润12.17亿元（vs.21Q3净亏损99.94亿元）；经调整净利润35.27亿元（vs.21Q3经调整净亏损55.27亿元。本季度公司盈利远超市场预期，核心本地商业利润率不断优化，新业务收入增长同时持续减亏。建议重点关注。核心本地商业利润率提升，新业务经营亏损缩窄。分业务看，核心本地商业包括配送服务（餐饮外卖及闪购）和到店酒旅，22Q3收入463.28亿元，同比+24.6%。其中配送服务收入同比+30.6%，主要受到单量增加及用户激励减少推动；佣金收入同比+21.9%，主要受到单量和AOV增长推动；广告营销收入+8.0%。核心本地商业经营利润93.21亿元，经营利润率20.1%，同比大幅提升9.0ppts。新业务包括美团优选、美团买菜、摩拜单车等，22Q3收入162.91亿元，同比+39.7%，主要由商品零售业务（优选和买菜）推动；经营亏损67.71亿元，亏损率41.6%，同比大幅缩窄44ppts。配送日单量创新高，闪购UE同比优化。22Q3配送服务总订单量达到50.25亿单，同比+16.2%；最近12个月每