山西证券：光伏设备专题报告：Q3盈利同比翻番，TOPCon核心设备放量在即

业绩回顾：Q3光伏设备板块归母净利润同比增长1.1倍，平均净利率18.3%/yoy+2.5pct，期间费用率yoy-3.6pct；行业高景气延续，订单持续高增长，截至Q3末，合同负债和存货规模同比分别增长70.0%、82.8%，形成有效业绩支撑。投资建议：TOPCon核心设备有望放量，关注HJT电镀铜产业化进展。（1）首推电池片环节：多技术路线，或存在颠覆性变革，但经过验证有望快速放量。一方面，22-23年，TOPCon电池进入爆发式增长阶段，相关设备厂商有望直接受益。根据产能扩充规划，保守、中性、乐观情形下，2023年TOPCon新建产能预计为220GW、250GW、280GW；TOPCOn设备市场空间在385.0亿元、437.5亿元、490.0亿元；其中，PECVD市场空间分别为49.5亿元、56.25亿元、63亿元。另一方面，HJT电池降本研发持续推进，其中，电镀铜技术通过银改铜有望显著降低非硅成本，目前处在中试阶段。重点推荐芯碁微装、捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光、奥特维，建议关注迈为股份。（2）硅片环节：技术路线分歧较小，围绕大尺寸、薄片化布局，关注价值量高的单晶炉设备商以及切