国海证券：南网储能（600995）-公司点评：来水偏丰拉动Q3业绩同比大增，长期成长动能充足

南网储能(600995) 事件: 2024年11月1日公司公告增持计划实施结果。 投资要点: 2023.10.31-2024.10.30公司控股股东南方电网通过其全资子公司南网资本合计增持2215.88万股，占公司已发行股本的0.69%，对应增持金额2.1亿元。我们认为公司控股股东的增持，彰显了其对公司长期发展的信心。 抽蓄政策性减收影响消除，Q3调峰水电来水同比大增拉动业绩同比+231%。2024Q3公司实现收入16.1亿元，同比+33.3%，实现归母净利润4.2亿元，同比+231%。2024Q3归母净利润同比大增，主要是调峰水电厂来水同比增加，发电量同比增加。具体来看，2024Q3抽蓄收入为10.4亿元，同比+11.4%，主要是因为容量电价调整是从2023年6月起执行，2024Q3政策性同比减收的影响已消除；调峰水电收入为4.8亿元，同比+109.4%，主要是来水同比增加，拉动发电量同比+130.7%；新型储能收入0.71亿元，同比+174%，主要是公司年初投产佛山宝塘储能电站。 Q3公司盈利能力同比大幅提升。2024Q3公司净利率31.2%，同比 大幅提升18.1pct，主要是调