浙商证券：免税行业周报（11月第4周）：10月海南线上消费增长较快，免税相关的升级类商品销售环比明显好转

投资要点行情回顾（11.21-11.25）本周沪深300指数-0.68%，上证指数+0.14%%；旅游及休闲指数周涨幅-6.37%，排名102/109。免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-6.36%，中国中免H-6.04%，海汽集团-5.43%，王府井-8.95%。免税物业方相关个股周涨幅：上海机场-3.81%，白云机场-4.21%，海南机场-4.22%，美兰空港H-4.22%。海南离岛免税跟踪三亚凤凰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（11.19-11.25）日均航班执行量175班次，环比上周-9%，同比21年-38%。2）上周旅客吞吐量：根据飞常准，上周（11.14-11.20）三亚机场日均旅客吞吐量约23429人次，环比+7.9%，恢复至21年11月日均水平的75.5%，恢复至19年11月日均水平的39.4%。海口美兰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（11.19-11.25）日均航班执行量218班次，环比上周+3%，同比21年-37%。2）上周旅客吞吐量：根据飞常准，上周（11.14-11.20）海口机场日均旅客吞吐量约23143人次，环比+0.6%，恢复至21年1