国金证券：交通运输产业行业研究：中通快递量价齐升，兴通股份并购中船万邦

板块市场回顾本周（11/19-11/26）交运指数下跌0.1%，沪深300指数下跌0.7%，跑赢大盘0.6%，排名11/29。交运子板块中港口板块涨幅最大（+2.1%），机场板块跌幅最大（-3.9%）。行业观点快递：中通快递Q3量价齐升，市场份额持续扩大。2022Q3中通快递实现收入89亿元，同比增长21%；归母净利润为19亿元，同比增长65.1%。2022Q3公司单票收入同比上升9.9%，业务量为63.68亿件，同比增长11.7%，市场份额提升1.3pct至22.1%。2022年10月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.39亿票、15.17亿票、15.83亿票、12.51亿票，同比分别+12.7%，-11.6%，+0.6%，+13.2%，市场份额分别为9.52%、15.39%、16.05%、12.69%，环比分别-0.4%，-0.1%，-0.1%，+0.1%。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，圆通速递。物流：化工物流龙头业绩增长确定性强，ToB供应链需求广阔。化工物流具有高门槛，监管趋严供给受限，需求端稳定增长，龙