中原证券：汽车行业年度策略：前景明朗，电动化方兴未艾

汽车(中信)跑赢沪深300近7.5个百分点。截止11月21日：汽车(中信)板块下跌7.6%，同期沪深300指数下跌15.1%，跑赢大盘7.5个百分点，位列中信一级行业第13位。零部件板块整体格局较好，涨幅前十标的中除中路股份其余均属于零部件板块。乘用车市场政策提振效果明显,成本侵蚀利润。6-10月乘用车销量1108.4万辆，同比增长31.5%，提振效果明显。2022前三季实现归母净利润763.05亿元，同比下降7.23%；2022Q3单季度实现归母净利润294.3亿元，同比增长36.7%。2022Q3行业盈利能力大幅提升主要系于三季度乘用车和汽车零部件板块的修复效应。电车成长空间确定，渗透率仍将快速发展。我国今年1-10月新能源汽车销量528万辆，同比快速增长107.7%，今年可提前完成规划目标。当前渗透率达到24%，基本与德国持平，远超美国（7%）和日本（2%），电车出口为主要增量填补海外市场的供给缺口。预计我国2022年新能源车渗透率达到27%，2023年有望突破30%，还将保持一段时间的快速发展。插电混动迎来春天，2023年或供需两旺。比亚迪DMi系列的推出以及高位不下汽油价格影