长城国瑞证券：健友股份（603707）-国外制剂业务快速增长，利润端有所承压

健友股份(603707)事件：公司发布2023年半年报：2023年上半年，公司实现营业收入23.04亿元，同比增长16.63%；归属于上市公司股东的净利润6.25亿元，同比增长1.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.11亿元，同比下滑0.62%；经营活动产生的现金流量净额6.30亿元，同比增长26.42%。事件点评：制剂业务驱动公司整体营收增长，成本端影响整体毛利率。2023H1，公司实现营收23.04亿元，同比增长16.63%，营收增长主要系公司制剂销售收入的增长，其中国外销售收入16.84亿元，占总营收73.11%；国内销售收入6.19亿元，占总营收26.89%。2023H1，公司整体毛利率为49.77%，同比下滑2.8PCT，较2022年底下滑2.61PCT，主要系成本增加所致；销售费用和研发费用绝对值同比分别增加4610.05万元、4494.97万元，销售费用率和研发费用率同比分别提升0.44PCT、1.19PCT。国外制剂业务保持快速增长态势。2023H1，公司美国子公司Meitheal销售收入超过8亿元人民币，较去年同期增长49.70%。公司凭借无菌注射