中银证券：电子2023年和2024Q1总结之晶圆制造和封测：中国大陆晶圆厂稼动率回升显著，有望为封测行业需求复苏注入信心

晶圆制造行业需求复苏出现分化。台积电2024年月度营业收入同比增速重回正增长轨道；中芯国际和华虹半导体2024Q1稼动率亦呈现环比回升趋势；联电2024Q1稼动率依然维持在相对低位。随着晶圆制造行业稼动率的回升晶圆封测行业需求也有望水涨船高。 支撑评级的要点 先进制程晶圆厂台积电营业收入同比重回正增长轨道，高性能计算构成营业收入主要支撑。台积电2024Q1营业收入约5926亿新台币，YoY+17%。台积电2024年4月营业收入约2360亿新台币，YoY+60%。台积电营业收入同比重回正增长轨道。台积电2024Q1高性能计算营业收入占比约46%，YoY+2pcts。高性能计算在台积电营业收入占比贡献越来越高。 成熟制程晶圆厂中芯国际和华虹半导体稼动率修复，联电稼动率依然处于相对低位。中芯国际2024Q1稼动率约80.8%，QoQ+4.0pcts，YoY+12.7pcts。华虹半导体2024Q1稼动率约91.7%，QoQ+7.6pcts，YoY-11.8pcts。联电2024Q1稼动率约65%，QoQ-1pcts，YoY-5pcts。中国大陆成熟制程晶圆厂已经出现稼动率环比回升的趋势，而中