财信证券：中科电气（300035）-三季度盈利能力持续提升

中科电气(300035) 投资要点： 公司锂电负极材料经验丰富：公司锂电负极业务专注于锂离子电池负极材料的研发和生产二十余年，是最早布局动力锂电负极材料的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源，同时公司具备负极材料全工序、全产线设计、建设、运营的工程化应用能力。公司自行设计建造的石墨化炉，相较于传统石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度高、绿色环保等优势，在国内锂电负极材料石墨化加工技术上具有领先优势。 三季度盈利能持续提升：公司三季度实现营收16.20亿元，同比增长25.79%，环比增长35.23%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长66.49%，环比增长151.27%。利润率方面，公司三季度毛利率和净利率分别为20.47%和8.48%，较二季度的19.78%和6.85%实现了提升，表明公司的盈利能力正在持续好转，我们看好公司未来盈利能力的持续改善。 客户渠道优势明显：锂电负极业务方面，公司与宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、瑞浦兰钧、蜂巢能源、ATL、韩国LGES、SKOn等国内外知名锂电池厂商有着良好稳定的合作。公司除继续深化与现有主要客户的合作的同时