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东吴证券:建筑装饰行业跟踪周报:建筑PMI有所改善,继续关注结构景气的专业工程领域

发布者:wx****1b
2025-06-02
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工程建筑 东吴证券
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东吴证券:建筑装饰行业跟踪周报:建筑PMI有所改善,继续关注结构景气的专业工程领域.pdf
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投资要点 本周(2025.5.26–2025.5.30,下同):本周建筑装饰板块(SW)涨跌幅1.12%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.08%、-0.02%,超额收益分别为2.2%、1.14%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评:(1)国家统计局发布5月PMI数据:建筑业商务活动指数为51.0%,比上月下降0.9个百分点,扩张有所放缓。其中,土木工程建筑业商务活动指数为62.3%,比上月上升1.4个百分点,连续两个月回升,反映基建相关工程项目施工加快。新订单指数为43.3%,比上月上升3.7个百分点,从业人员指数为39.5%,比上月上升1.7个百分点,呈现底部改善的态势,有待进一步观察基建发力对实物需求的拉动效果。 周观点:(1)5月建筑PMI环比继续回落,其中土木工程建筑业商务活动指数比上月上升1.4个百分点,已连续两个月回升,反映基建相关工程项目施工加快,同时看到新订单指数环比有所回升,反应项目预期有所改善,后续稳增长政策发力的效果推动的实物量落地仍需重点关注。前4个月基建投资累计同比增长5.8%,增速保持平稳,结构上来看水利类等投资景气继续表现亮眼(水利管理业

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