国金证券：基础化工行业研究：部分下游数据向好，继续看好电子材料

本周化工市场综述本周我们观察到多个下游出现积极信号，首先是10月中国市场的智能手机销量同比上涨达11%，消费电子需求动能有逐步增强之势，建议重点关注电子材料标的；其次是VIVO全球首发AI大模型手机以及微软将BingChat及其企业版更名为Copilot，除了大模型的快速迭代之外，我们还看到产品端、应用端的持续发力，一旦爆款应用出现及商业路径跑通，AI行业有望形成板块性趋势性行情，建议重点关注弹性大的AI材料标的。还有，厦门解除全市限购措施，我们路演下来市场对于房地产的预期不高，随着政策端的逐步发力，地产端有超预期的可能，尤其是在明年下半年，届时可关注地产产业链的投资机会。化工行业边际变化方面，一是中国化学己二腈项目技术升级改造持续顺利推进中，预计年底重新开车，丁二烯法己二腈工业化有望进入快车道，同时，本周我们也观察到荣盛新材料的25万吨己二腈项目环评获批，行业未来格局有弱化之势；二是万华化学拟建2万吨/年PVDF项目，其在电池材料布局有加速之势；三是中石化120亿定增计划获受理，项目包括POE，也是在本周，荣盛新材料15万吨POE项目环评获，我们观察到POE新增产能不少，这边需要思考