德邦证券：建筑材料行业专题：房企融资迎三箭齐发，保交楼有望持续推进，看好建材估值修复

事件：11月28日，证监会在新闻发布会上提及，决定在股权融资方面调整优化5项措施，以支持房地产市场平稳健康发展，支持实施改善优质房企资产负债表计划。房企供给端政策密集出台，房企现金流有望实质性改善。2022年11月以来中央层面密集出台房地产供给端纾困政策，从限制房企融资转为支持房企合理融资需求，信号意义较强。我们认为，当前信贷、债券、股权三个房企外部融资渠道全面打通，且允许银行开展保函置换预售资金业务，政策着力化解存量项目风险，解决“保交楼”增量资金来源痛点，有望持续推动“保交楼”进程。保交楼持续推进，2023年竣工有支撑。2022年7月中央首提“保交楼”，其后各部门及各地方跟进推出专项借款及纾困基金，形成一批实物工作量，有效促进项目建设交付。统计局数据显示，截止2022年10月房屋竣工面积累计同比降幅已连续三个月收窄。11月央行向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于助力“保交楼”。从宏观层面来看，地产竣工韧性依旧，2018-2021年地产销售面积超过17亿平，随着交房周期到来以及保交房的背景下，新开工有望加速向竣工传导，持续支撑地产链需求。市场回暖无法仅靠