浙商证券：银行：优质行可能迎来一轮超过50%幅度的行情：再议银行机会三重奏

投资要点优质银行可能迎来一轮超过50%幅度的较大级别行情，建议积极把握。行情级别——优质行超50%幅度本轮银行行情，部分优质银行潜在上涨空间有望超50%。从估值角度，当前银行板块估值处于历史低位，如平安、兴业等优质银行，截至2022年11月29日收盘，平安、兴业等优质银行的2023年PB估值仅0.62、0.50倍，即便修复50%，动态PB估值仅0.92、0.75倍，仍未突破1xPB，行情修复空间有望超预期。核心逻辑——未来不确定性下降本轮银行股上涨的核心逻辑是不确定性下降，银行机会遵循三重奏。受益于风险压力改善、息差基数消退，2023年基本面改善有望贯穿整年，驱动股价上涨。第一重奏：疫情防控优化；第二重奏：地产风险出清；第三重奏：经济景气复苏。机会主要集中在前两重奏的共振，行情已经徐徐拉开序幕。微观结构——保果实与逆袭共振一般而言，银行股机会容易发生在年底和年初，尤其前期股价持续承压、年底突然启动的行情建议引起高度重视，2012年12月份和2014年10月份是经典案例。为什么？从微观结构角度，有两点值得重视：一是容易引发保胜利果实和孤注逆袭的共振。临近年底，收益较优的基金存在保收益的诉