浙商证券：中际联合（605305）-三季度业绩略低于预期，看好公司海外市场、多领域拓展

中际联合(605305)中际联合点评报告三季度业绩略低于预期，2023年前三季度归母净利润同比下降10%2023年前三季度公司实现营收6.99亿元，同比增长24.5%；归母净利润1.19亿元，同比下降10.17%；扣非归母净利润1.03亿元，同比下滑7.72%。单2023Q3，公司实现营收2.58亿元，同比增长28.81%，环比下降2.78%；归母净利润3678万元，同比下降18.21%，环比下降44.8%；扣非归母净利润3335万元，同比增长5.3%，环比下降42.65%。利润端环比下滑可能系汇兑损益大幅变动所致。销售毛利率显著提升；在手订单高增长，保障公司业绩快速增长盈利能力来看：2023年前三季度公司销售毛利率46.09%，同比提升3.09pct；销售净利率16.95%，同比下降6.54pct。单2023Q3，销售毛利率45.41%，同比提升4.16pct，环比提升0.26pct；销售净利率14.24%，同比下降8.18pct，环比下降10.84pct。单2023Q3销售净利率同比下滑主要系公司加大人力资源、研发方面投入所致；环比下滑主要系财务费用率大幅提升所致。费用率来看：20