光大证券：石油化工行业周报第279期：俄油受制裁短期带来油价波动，中长期看好油价维持景气

要点油价重回年初低点，中长期我们依然从供需两端看好原油景气度。OPEC+于2022年10月出台减产计划，油价一度企稳，但需求端的压力最终驱使WTI油价于2022年12月第一周回到年初低位。站在当前时点，我们认为短期内俄油制裁政策或将带来油市波动，但是中长期供需两端的利好仍有望使油价维持景气。中期内，后疫情时代航空需求的增加，以及中国经济回升带来的需求恢复都将提振原油需求，长期来看，主要供给方产量增长缓慢，而上游资本开支的不足奠定了长期原油供给端的低增速，中长期原油仍将维持景气。短期：俄油受制裁时点将至，价格上限政策带来不确定性。欧盟对俄油进口禁令将于12月5日生效，附加60美元/桶价格上限制裁。2022年12月5日起，为俄罗斯石油提供运输和服务（如保险、经纪和金融服务等），都必须遵从60美元/桶价格上限的要求。60美元/桶略低于俄罗斯原油实际售价，我们认为限价的实际市场影响存在不确定性。截至12月2日，乌拉尔原油期货价格为69.45美元/桶，如果乌拉尔原油期货价格低于或在60美元/桶附近，限价将失去意义；若乌拉尔原油期货价格大幅高于60美元/桶，限价将对俄罗斯原油供给产生严重的限制。此