天风证券：公用事业行业研究周报：电力现货市场加速推进，储能盈利模式有望走向清晰

本周专题：11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，本周我们从电力市场建设、火电、新能源、储能等方面解读该文件。核心观点：政策频出，电力现货市场建设有望加速11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，提出近期推进省间、省/区域市场建设，以省间、省/区域市场“统一市场、协同运行”起步；逐步推动省间、省/区域市场融合。该文件就市场成员、市场构成与价格、现货市场运营、市场衔接机制、计量、市场结算、信用管理、信息披露、风险防控、市场监管、市场干预、争议处理等进行了规定。此文件在国家层面明确了现货市场建设的细节，有助于非一二批现货试点省市加快现货市场建设，同时也为未来统一电力市场的建设奠定了一定基础。现货市场反映电力供需，火电平均电价或将提高火电作为基荷能源，在现货市场推进中平均电价有望进一步提升。供给侧，近年来我国新能源装机维持高增速，装机规模占比不断提升，但其出力受制于不稳定性，电力供应能力相对不足。需求侧，经济增长下电力需求刚性增长。综合来看，未来全国电力供应保障压力仍然较大。因而，我们预计未来火电基荷能源价值有望进一步凸显，同