开源证券：九典制药（300705）-公司信息更新报告：业绩符合预期，凝胶贴膏销售收入持续增长

九典制药(300705)业绩符合预期，维持“买入”评级8月15日，公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入12.18亿元，同比增长18.11%；归母净利润1.98亿元，同比增长52.29%；扣非归母净利润1.78亿元，同比增长43.35%。我们维持2023-2025年公司归母净利润为3.53/4.60/5.84亿元，2023-2025年的EPS为1.02/1.34/1.69元，当前股价对应PE分别为20.8/16.0/12.6倍，考虑到公司贴膏/贴剂产品管线丰富，后续众多产品有望逐步落地，维持“买入”评级。非甾体抗炎药物凝胶贴膏发展潜力大，公司有望成为业内领军企业2023年上半年，公司药品制剂实现销售收入10.10亿元，同比增长19.13%。其中，主导品种洛索洛芬钠凝胶贴膏实现销售收入6.99亿元，同比增长21.35%;公司目前拥有2个凝胶贴膏类药品注册证书，在研外用制剂产品超10个，其中申报生产3个，随着凝胶贴膏/贴剂的产品线持续丰富，公司有望成为业内领军企业。原料药及药用辅料增长迅速，多个制剂陆续获批，有望借助集采快速放量公司原辅料的研发、生产、销售由全资子公司九