民生证券：中航机载（600372）-2023年三季报点评：归母净利润大增42%；航空机载龙头发展提速

中航机载(600372)事件：公司2023年10月24日发布了2023年三季报，2023前三季度实现营收207.3亿元，YoY+3.0%；归母净利润16.5亿元，YoY+41.8%；扣非归母净利润13.2亿元，YoY+125.2%。公司业绩增长较多主要是资产重组完毕，同一控制下企业（原中航电子、中航机电）合并报表导致。3Q23归母净利润同比大增81%，且净利率水平提升较多。单季度看，公司：1）3Q23实现营收67.5亿元，YoY+3.4%；归母净利润6.3亿元，YoY+80.9%；扣非归母净利润5.4亿元，YoY+264.3%。3Q23业绩实现高速增长。2）3Q23毛利率同比减少1.74ppt至29.8%；净利率增加3.01ppt至9.7%，整体盈利能力显著提升。2023年前三季度综合毛利率同比减少2.03ppt至27.7%，净利率同比减少0.03ppt至9.1%。费用管控能力提升；研发投入持续加大。费用端，公司2023年前三季度期间费用率为17.7%，同比减少2.53ppt。其中：1）销售费用率0.9%，同比增长0.08ppt；2）管理费用率7.8%，同比减少0.73ppt；3）研发