国金证券：消费电子行业研究：TWS耳机：苹果稳健增长，中国市场持续下滑

事件12月6日，根据Canalys最新统计，2022年Q3全球个人智能音频设备出货量为1.136亿部、同减4%，TWS耳机出货量为0.77亿部、同增6%、环增22%。评论全球2022年Q1~Q3全球TWS耳机出货量为0.7、0.63、0.77亿部，同增19%、8%、7%，与智能手机出货量的比值为22%、22%、25%，受经济增速下行，TWS需求增速逐步收敛。苹果出货量稳健增长，安卓系三星小米持续下降。分品牌来看，2022年Q1~Q3全球市占率第一的苹果TWS耳机出货量为0.22、0.18、0.24亿部，同增14%、13%、34%，市占率为31%、28%、31%，苹果Q3高增主要系公司推出新品AirPodsPro2；2022年Q1~Q3全球市占率第二的三星TWS耳机出货量达0.07、0.06、0.07亿部，同比-3%、12%、-15%；2022年Q2~Q3全球市占率第三的印度品牌boAt的TWS耳机出货量为0.03、0.04亿部，同增274%、50%；2022年Q1~Q3全球市占率第四的中国品牌小米TWS耳机出货量达0.07、0.03、0.03亿部，同比10%、-38%、-31%。印度市