华福证券：化工行业：油价落，需求升，沙特出口中国原油重回第一

周度回顾：石油石化板块本周（12.05-12.09）下跌0.45%，截至本周最后交易日市净率LF1.00xPB，较上周估值有所下降。全A市场热度较上周增长6.55%至日均交易量为9766亿元；本周美元指数上涨0.4%至104.93，当前指数水平依旧处于历史高位。本周油价跌幅较大，截至12月9日，WTI与布伦特原油期货结算价分别为71.02、76.10美元/桶，分别较上周-11.2%、-11.07%；两地价差本周有所下降，每桶价差由上周的5.59下降至5.08。油价周度大幅回落，预计四季度布油均价中枢85美元/桶，短期油价偏弱震荡。1）库存：全球原油库存水平处近五年低位，补库需求维持；2）需求：全球需求维持在较高水平（略超疫情前）；3）供给：大型国际油企资本开支扩张谨慎；4）地缘政治：俄乌冲突边际影响钝化。全球原油供需逐步进入相对平衡，考虑到美元后续仍有加息预期，OPEC+近期会议维持上次会议生产计划。综合各因素，我们认为短期油价偏弱区间震荡，四季度布油均价预计位于85美元/桶中枢水平，12月后续短期偏弱震荡。疫情防控措施进一步优化，多地抓经济恢复，下游需求恢复可期。12月份以来，国务院