华安证券：农林牧渔行业专题：产能去化影响逐步显现，产能恢复明显偏弱

主要观点： 行业集中度持续提升，养猪业整体水平提升空间大 我国生猪养殖行业规模化程度不断提升：从我国养猪场（户）数量变化看，增速最快的是年出栏5万头以上养猪场数量，2007-2022年、2018-2022年的年复合增长率均达到22%，年出栏10,000-49,999头的养猪场增速次之，年出栏1-99头的养猪场数量自2008年以来持续下降；从生猪饲养规模占比变化看，年出栏1-49头生猪饲养规模占比从2012年31.9%降至2022年14.7%，年出栏500头以上生猪饲养规模占比从2012年38.5%上升至2022年65.1%，年出栏3000头以上生猪饲养规模占比从2012年17.5%上升至2022年42.1%，年出栏1万头以上生猪饲养规模占比从2012年8.1%上升至2022年25.7%，年出栏5万头以上生猪饲养规模占比从2012年1.4%上升至2022年12%。我国养猪业务整体水平提升空间很大，与世界先进水平的差距，主要体现在生产效率和成本控制方面。 产能去化影响逐步显现，产能恢复明显偏弱 今年3月以来，生猪价格持续超市场预期，产能去化的影响不断显现。1H2024，全国猪饲料产量同比下