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浙商证券:年度策略报告姊妹篇:2023年化工行业风险排雷手册.pdf |
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浙商证券研究所认为2023资本市场【凝“新”聚力,“大”有可为】。“新”——制造强国背景下强链补链、能源革命、数字经济等“新”领域将精彩绽放!“大”——处于价值底的传统“大”蓝筹股有望迎来新生!作为年度策略的姊妹篇,浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”,换位思考年度策略最大的软肋,主动揭示市场误判的风险,前瞻研判行业最大的困难。特别强调,风险排雷绝不是看空,而是为了更好做多,运用逆向思维强化2023年度策略观点。(1)年度策略观点核心逻辑:明年整体景气度存在下行可能性,部分产品价格存在下行风险,重点关注细分赛道选股思路:选取细分行业股票(重点关注维生素、甜味剂、消费电子相关、半导体材料、轮胎等赛道)(2)逻辑成立遇到的挑战经营风险——价格波动的风险(低概率):由于疫情以来部分化工产品和原材料价格开工不足,导致供不应求,在两年内持续高位,明年随着逐渐放开,产品价格存在下跌可能性。经营风险——需求变化的风险(低概率):美国批发商库销比数据显示,除汽车及零部件外,电子电气、家具家居、化学品、纺织服装的库销比均处于相对高位,尤其是纺织服装,欧洲受俄乌战争能源价格高企影响,消费能力可能下滑。
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