浙商证券：年度策略报告姊妹篇：2023年化工行业风险排雷手册

浙商证券研究所认为2023资本市场【凝“新”聚力，“大”有可为】。“新”——制造强国背景下强链补链、能源革命、数字经济等“新”领域将精彩绽放！“大”——处于价值底的传统“大”蓝筹股有望迎来新生！作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。特别强调，风险排雷绝不是看空，而是为了更好做多，运用逆向思维强化2023年度策略观点。（1）年度策略观点核心逻辑：明年整体景气度存在下行可能性，部分产品价格存在下行风险，重点关注细分赛道选股思路：选取细分行业股票（重点关注维生素、甜味剂、消费电子相关、半导体材料、轮胎等赛道）（2）逻辑成立遇到的挑战经营风险——价格波动的风险(低概率)：由于疫情以来部分化工产品和原材料价格开工不足，导致供不应求，在两年内持续高位，明年随着逐渐放开，产品价格存在下跌可能性。经营风险——需求变化的风险(低概率)：美国批发商库销比数据显示，除汽车及零部件外，电子电气、家具家居、化学品、纺织服装的库销比均处于相对高位，尤其是纺织服装，欧洲受俄乌战争能源价格高企影响，消费能力可能下滑。