浙商证券：医药行业周报：复盘流感季，看投资机会

本周思考：复盘流感季，看投资机会事件：近期新冠预防、检测、治疗等防疫政策持续优化：12月5日多家新冠疫苗被纳入紧急使用（三叶草生物、神州细胞、万泰生物、威斯克生物等）；12月7日，联防联控机制发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，12月8日发布了《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案的通知》、《新冠病毒感染者居家治疗指南》等，进一步完善了抗原检测的适用场景、居家治疗的用药建议等。12月11日国家中医药管理局发布新冠病毒感染者居家中医药干预指引，针对不同的症状提出了针对性的中药自我诊疗方案。观点：根据《新型冠状病毒阳性感染者居家康复实用手册（第一版）》，建议常备用药包括布洛芬、对乙酰氨基酚、清肺排毒颗粒等，我们认为从用药看自我诊疗方案与流感用药具有一定的相似性。根据WHO和中国国家流感中心数据，2017-2022年12月间，中国在2017Q4至2018Q1、2020Q1期间流感感染率相对较高，我们复盘了流感诊疗相关的中成药、化药、上游原料药及疫苗公司的收入增速、利润率和二级市场超额收益率表现，我们认为中成药及原料药收入增长韧性更好，化药弹性更大，中成药是新冠防疫优化下二级市场