中泰证券：煤炭行业周报：需求预期边际改善，板块配置价值凸显

投资要点投资建议：需求预期边际改善，板块配置价值凸显。京唐港5500大卡动力末煤价格自10月10日1042元/吨转头向下，截至11月3日已经降至930元/吨，降幅已经达到112元/吨，本轮煤价下行的因素主要系1）港口库存快速回升，超往年同期水平。根据钢联数据，截至10月27日全国55个动力煤港口库存达到6577万吨，同比上涨37.67%，较9月中旬低点已经持续上涨903万吨。2）24年长协煤签订窗口期，上下游博弈煤价。10月24日下午，贵州省召开会议并现场解读《2024年电煤中长期合同签订履约工作方案》，24年长协煤签订或将开启，伴随非电煤日耗回落，下游电厂日耗处于淡旺季交替时期，煤价承压持续阴跌。展望11月，动力煤方面，当前煤价下行空间已然不足，主要原因有1）冷空气来临，煤价有望获强支撑。10月下旬以来，我国大部分气温异常偏高，压制下游日耗持续偏低。根据中央气象台预期，11月3日开始我国大部分地区将自西向东开启大范围降温天气，多地气温降幅将达到12-14摄氏度，部分地区降幅可达16摄氏度。预期我国大部分气温将转为常年同期持平或偏低水平，供暖用煤需求或将明显增加，国家能源局在2023年