天风证券：公用事业行业研究周报：多重利好因素共振，港股燃气板块进入修复区间

本周专题：2022年11月开始，港股进入触底反弹通道。11月1日至12月9日，恒生指数累计涨幅已经达到35.5%，其中港股燃气板块股价也在近期内实现明显修复。本周我们分析近期港股燃气板块普遍大幅上涨的原因，同时对明年板块的业绩做出展望。核心观点：港股强势反弹，燃气板块表现亮眼：11月1日至12月9日，恒生指数累计涨幅已经达到35.5%。港股燃气板块股价也出现明显回升，新奥能源、中国燃气、华润燃气和港华智慧能源的累计涨幅分别达到44.5%/62.6%/56.7%/40%。多重利好因素共振，推动港股燃气板块修复：基本面1：大幅回调建立安全边界。恒生指数自21年2月一路下行，截至22年10月31日累计跌幅达到52.8%。截至10月31日，恒生指数市盈率TTM仅7.23倍，处在自指数于1964年发布以来的0.02%分位数。大幅回调也使得港股资产性价比凸显。截至10月31日，恒生指数近12个月的股息率为4.99%，同时期上证指数与标普500指数分别仅有2.84%和1.66%。基本面2：美联储加息或放缓+国内经济修复。美国10月CPI数据超预期放缓，可能会放慢美联储加息步伐，海外流动性有望迎来拐点