首创证券：家用电器行业周报：11月家电消费市场承压，线下均价持续抬升

核心观点本周专题：（1）11月家电消费市场整体承压。据奥维云网数据，1）线上市场中，11月空调、冰柜、洗地机零售额增速环比收窄；洗衣机零售额降幅环比扩大；其他品类零售额增速均环比转负。2）线下市场中，11月集成灶零售额降幅环比收窄；扫地机零售额增速环比转正；洗地机零售额增速环比降低，但仍保持小个位数正增长：11月其他品类零售额同比均呈负增长，且降幅环比进一步扩大。（2）整体来看，我国家电线下市场均价仍热高于线上，但线上、线下市场不同品类均价走势出现一定分化。11月主要大家电品类线上市场均价与去年同期相比仍有所提升，其中彩电受面板价格下探影响，均价低于去年同期：而行业竞争加剧下，11洗地机产品均价同环比均有所下滑。2023年度投资策略：寒意渐尽“否”已，砥砺深耕“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疫弱等不利局面均将明显改善，逆境中碱防深耕的细分龙头领先优势护大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集国：（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展