中航证券：帝科股份（300842）-N型银浆出货大幅增长，拓展半导体浆料市场

帝科股份(300842)行业景气度高，N型产品放量，银浆需求增长光伏行业保持高景气度，根据CPIA数据，2022年我国电池产量为330.6GW，同比+67.1%；对应银浆总耗量为4177吨，同比+35.9%。据InfoLink保守预测，2023年全球光伏需求将达390GW由此预计全球将生产超过450GW电池片需求量，对应银浆需求量达到5100吨以上。Infolink预测，2023年TOPCon电池市占率有望达到约30%，TOPCon电池是天然的双面电池，银浆需求量高于P型电池，在金属化方面降本提效是N型电池的重要发展方向之一。N型银浆技术先进，TOPCon银浆市占率领先光伏行业N型转型超势加快，TOPCon电池产量释放，而2022年TOPCon电池银浆国产化率达到85%左右。公司具有全品类导电银浆产品，包括P型、N型TOPCon电池全套银浆产品、HJT全套低温银浆及低温银包铜浆料产品，其中TOPCon全套银浆产品处于行业领先地位、出货量随TOPCon放量而大幅增加。HTT电池用系列产品已完成多家头部企业认证；公司还持续推动IBC背接触电池、钙钛矿/晶硅叠层电池银浆产品开发与产业化，掌握