东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：城市更新、重点工程项目关注度提升

投资要点 本周（2025.7.7–2025.7.11，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅2.59%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.82%、1.71%，超额收益分别为1.77%、0.88%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）住房城乡建设部：各地不断加快城镇老旧小区改造步伐：住房城乡建设部表示，截至6月已有河北、上海、浙江、湖北等多个省份的城镇老旧小区开工率超过50%，2025年超长期特别国债已安排180亿元资金，支持各地更新老旧电梯12万台，随着旧改推进力度加大，有望持续拉动相关工程和材料需求。（2）国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题发布会：国家发改委发布会表示将坚持适度超前、不能过度超前的原则，持续固根基、扬优势、补短板、强弱项，推进现代化基础设施体系不断迈上新台阶，在确保“十四五”102项重大工程圆满收官的同时，科学谋划“十五五”重大工程项目，基建投资力度延续有望保障中期实物需求强度。 周观点： （1）上半年各地发行新增专项债规模同比增加44.7%，发行进度49.1%，较24年同期有所加快但不及2022年、2023年同期（Wind统计）