财信证券：银行业11月金融数据点评：企业中长贷放量，估值修复空间足

央行发布11月金融统计数据报告。人民币贷款余额212.59万亿元，同比增长11%，增速较上月末降低0.1pct.，较上年同期低0.7pct.，增速持续下行。11月份人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元。人民币存款余额257.78万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末高0.8pct.，较上年同期高3.0pct.。11月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元。企业中长贷继续放量，住户贷款仍显疲弱。企业中长贷继续放量，主因稳增长政策持续发力，带动制造业、基建等重点领域中长期信贷投放。另外，11月政策性银行净新增PSL规模达3765亿元，也是11月“稳信用”的重要支撑。住户新增贷款环比改善，同比仍显疲弱。相较于10月，总量、短期、中长期居民贷款均环比改善，但同比仍显疲弱，反映出居民消费信贷需求、住房按揭贷款需求偏弱。住户存款大幅上升，财政发力支持实体。住户存款同比增量创年内新高，住户企业存款差值走阔，居民消费意愿不足，叠加净值理财大量赎回，预防性储蓄增加，住户向企业存款回流不畅，进而导致了超额储蓄。11月财政性存款减少3681亿元，同比少减3600亿元，环比减少1