浙商证券：奇安信首次覆盖报告：网络安全领军，新安全、安全服务快速增长

奇安信(688561) 公司概览：网络安全产业领军，收入持续高增 公司是我国网络安全产业领先企业，第二大股东为中国电子（持股比例20.26%）。2020年营收41.61亿元，2016-2020年CAGR为58.67%，其中公检法司及军工行业的收入占总收入比超过50%。近四年研发费用合计36.34亿元，占累计营收的36.5%，全面布局“研发能力平台化”战略，形成八大研发平台。 安全产品：行业景气向上，新赛道业务高成长 （1）网安行业：2021年，《数据安全法》、《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》、《关键信息基础设施安全保护条例》等重要政策陆续发布，行业驱动升级。根据IDC报告，2021年中国网络安全市场规模将达到97.8亿美元，预计2021-2025年CAGR约为17.9% （2）安全产品：形成以大数据智能安全、IT基础设施防护、基础架构安全为主的多系列产品矩阵，2020年，网络安全产品收入占总营收的68%。根据CCIA报告，2020年，公司蝉联我国网络安全产业市占率第一名，市占率为7.8%（2018、2019年市占率分别为：6.1%、6.6%）