华安证券：新兴高景气宠物赛道，从它博会看行业趋势——农林牧渔行业宠物系列研究之一

电商渠道给经销商带来极大挑战，经销商在品牌上着力。 过去10年，宠物赛道供不应求，经销商生意相比现在更容易，当下新兴渠道电商快速崛起给行业销售模式带来新的挑战。宠物市场格局分散，渠道商价值在电商的冲击下仍不可替代。 冻干主食、猫主食罐、功能性零食更加差异化、细分化与创新化。 养宠人群年轻化、收入水平提升、情感需求升温、消费升级，支撑宠物食品愈发创新化、细分化、多元化。 宠物用品智能化、保健营养品层出不穷。 “90后”成养宠主力，新奇、省力、安全、品质、个性化的智能化宠物用品成为潮流，科技发展带动养宠工具升级，养宠更加智能与便捷。 中国宠物食品在供应链体系上优势明显。 海外宠物食品具有先发品牌优势，中国宠物食品供应链体系完善，本土企业在电商平台与宠物专业渠道占有优势，成本效率明显，国内宠食市场将呈现高端化与主流中端大通货双线并行发展趋势。立足产品差异化定位，综合供应链、渠道、品牌等多维角度，国货宠食突围优势显著。 宠业新流量电商注重品牌力、个性化内容营销。 宠业电商市场目前呈现品牌化、链路化、社交化、多样化四大趋势。新营销模式快速迭代，以内容营销为主，注重品牌力与个性化方式成为宠物营销新