民生证券：商贸零售：2021年美妆双十一洞察

节奏&平台机制：各平台双十一时间线整体提前，平台促销力度加大 今年各平台双十一准备工作更早开始，天猫京东9月至10月为蓄水时间，国庆后开始商家开始进行内容“种草”及预热。天猫京东平台第一轮预售开始于10月20日晚8点，较去年提前4个小时；抖音双十一好物节于10月15日开始，早于天猫京东预售五天。三个平台津贴力度同比均有加大，天猫京东由300-40提高至200-30，抖音提高至99-15。 品类：美妆类目保持高增长，全渠道收割 2021年，天猫美容护肤和彩妆类目双十一全阶段销售额分别达到373.4亿元/76.5亿元，同比分别增长39%/18%，天猫美妆类目增速远高于天猫整体大盘。双十一期间京东美妆整体GMV同比增长50%，京东美妆的265个品牌双十一期间累计GMV同比超10倍。 品牌：头部国货品牌快速增长，国际大牌领跑榜单 国际品牌依然领跑榜单，头部国货品牌获得显著增长。薇诺娜领跑国货位列双十一全阶段天猫美妆类目第6名；珀莱雅大单品策略大促爆发力强，预计天猫官旗增长翻倍；上海家化旗下玉泽全渠道增长超70%；华熙生物旗下夸迪全渠道销额5.3亿+，天猫3.5亿+/同比增长530%+，润百颜全