华鑫证券：有色金属行业周报：美国CPI略超预期，不改贵金属长牛逻辑

投资要点黄金：美国CPI略超预期，不改贵金属长牛逻辑美国CPI略超预期。美国12月CPI同比为3.4%，高于预期的3.2%，也较前值的3.1%有所反弹。核心CPI来看，12月同比为3.9%，高于预期的3.8%，但是低于前值的4%。从分项上来看，能源类商品的价格同比波动较大，11月的同比为-9.8%，但是12月同比为-2.9%。能源商品的价格降幅缩窄，对CPI影响较大。此外从占比较大租房租金分项来看，12月同比为6.2%，持续处于下行通道。整体来看，CPI主要分项价格同比处于下行通道，能源商品价格波动对短期CPI影响较大。本周纽约联储主席威廉姆斯发言仍然谨慎。威廉姆斯本周表示：对美国通胀率停滞在高位的担忧程度已明显减轻。利率前景取决于经济状况的进展。但是他也表示美联储需在在一段时间内维持紧缩性政策立场。抗通胀行动取得明显进展，但离2%的通胀目标尚相去甚远。可以看出威廉姆斯对通胀论调是已经缓和，但是距离目标还有较大距离，因此对于利率水平的预期仍较为谨慎。CMEFedWathch工具仍然指示3月开始降息。CMEFedWathch工具来看，3月开启降息的概率为76.9%。说明市场对于3月降息的