华金证券：煤炭行业月度报告：电煤价格有望企稳，焦煤需求有待观察

10月煤炭产量同比环比双升：2021年10月，全国煤炭产量3.57亿吨，同比增加4.0%，环比9月增4%。1-10月全国煤炭累计产量为32.97亿吨，同比增长4.0%，增速较上月升高0.3个百分点。受保供增量影响，山西、陕西和内蒙三大主产区产量释放。 焦铁盈利分化：10月中至11月中焦煤价格相对坚挺，焦炭价格均持续回落，煤焦价差近期已转负，焦化厂处于亏损状态；吨铁盈利受铁矿石和炼焦煤降价影响持续走高。 火电发电量同比增环比降：10月份全国当月发电量为6393亿千瓦时，同比上升3.00%，增速较上月下降1.90个百分点，环比降低5.31%；火电发电量为4264亿千瓦时，同比增加5.20%，增速较上月减少0.50个百分点，环比下降5.69%。 电厂库存快速回补，焦煤库存有所回升：电厂库存快速回补至正常区间。截止2021年11月11日，沿海8省电厂日耗171.4万吨，月环比下降0.63%；库存2767万吨，月环比大增43.39%，同比上年低34.64%，大幅低于往年；可用天数为16.0天，较上月增加4.9天。动力煤在2、3月出现累库后4月去库，5月份小幅回升，6月-9月延续下降趋势，10月以