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国联证券:机械设备:检测行业利润增速下滑但汽车检测景气度仍高.pdf |
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行业事件:
第三方检测行业公司披露Q1业绩,受到国内经济影响,第三方检测行业龙头华测检测、苏试试验、谱尼测试、西测测试等公司归母净利润增速为负数,整体行业增速下滑。信测标准Q1归母净利润同比增速超30%,说明受益于下游新车型不断推出,汽车DV/PV测试相关景气度仍然较高。
相比检测其他细分领域,汽车检测景气度较高
从年度数据看,2023年华测检测、信测标准、谱尼测试、西测测试、苏试试验营收增速分别为9.24%、24.64%、-34.41%、-4.29%、17.26%,归母净利润增速分别为0.83%、38.03%、-66.58%、-179.95%、16.44%;从季度数据看,2024年Q1营收增速分别为6.7%、20.09%、-36.36%、120.88%、1.03%,归母净利润增速分别为-8.12%、30.36%、-1157.73%、-512.48%、-4.86%。我们认为汽车检测行业目前相对具备较高景气度。
从毛利率和净利率来看,检测行业整体维持平稳
从年度数据看,2023年华测检测、信测标准、谱尼测试、西测测试、苏试试验毛利率分别为48.06%、59.10%、42.76%、32.7
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