中泰证券：联瑞新材（688300）-Q3收入创新高，拟扩产夯实增长动能

联瑞新材(688300)投资要点事件1：公司发布2023年三季报。23年前三季度公司实现营收5.1亿元，同比+4.7%；归母净利润1.2亿元，同比-4.9%；扣非归母净利润1.1亿元，同比-8.7%；经营活动现金净流量1.3亿元，同比-23.3%。单三季度公司实现营收2.0亿元，同比+43.4%；归母净利润5179.6万元，同比+32.7%；扣非归母净利润4550.2万元，同比+45.5%。事件2：公司发布公告，拟在连云港高新区投资集成电路用电子级功能粉体材料建设项目，拟投资金额1.28亿元，项目设计产能2.52万吨/年，建设周期24个月。下游需求延续良好修复势头，Q3单季收入创新高。我们预计公司4月以来订单和发货持续好转，促使Q3收入延续上季度回暖表现，单季收入环比+16.4%，实现近2亿收入规模，也创公司单季度收入新高。从产品角度看，我们预计下游需求高端化支持公司高端品收入占比持续提升，产品结构进一步优化；同时球铝新业务发力或逐步显效，保持较好增长趋势。后续伴随下游需求回暖及公司海内外核心客户份额提升，角硅需求压力或有缓解，球硅基本盘仍望保持稳定增长；球铝新业务在新能源车景气修复，