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太平洋证券:基础化工行业周报:TMA供需偏紧关注度提升,相关产品价格上行.pdf |
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报告摘要
1.重点行业和产品情况跟踪
TMA:行业供需偏紧,TMA价格加速上涨。近期,TMA国内市场现货相对紧缺,库存偏低,叠加出口订单增多,价格上涨。根据百川盈孚数据,截至2024年4月12日,TMA工厂库存为750吨,相较年初1130吨下降约380吨,处于历史低位;TMA价格上涨至25000元/吨,较上周五上涨5000元/吨,正加速上行。TMA行业集中度高,国内正丹股份、百川股份和泰达新材三大企业占据几乎所有产能。若有装置出现不可抗力,价格弹性很大。叠加主要下游产品PVC、粉末涂料及绝缘材料成本占比极低,对涨价不敏感。
醋酸:整体开工率高位下降,醋酸价格企稳反弹。本周新增辽宁地区装置停车检修,醋酸整体开工率下降。同时国外异动装置较多,醋酸价格有望持续上涨。需求方面,下游光伏装机需求旺盛,有望拉动醋酸需求。根据百川盈孚数据,截至4月12日,醋酸价格为3062元/吨,较上周五上涨2.2%。本周醋酸整体开工率较上周下降3.46个百分点,为83.47%。本周醋酸产量为214410吨,较上周下降3.98%。
2.核心观点
(1)TMA:近期国内市场现货紧缺,库存偏低,叠加出口订单增多,价格上
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