国海证券：煤炭开采行业专题研究：2024Q2主动型基金在煤炭行业持仓比例持续提升

投资要点: 2024年二季度，主动型基金重仓股中持有煤炭行业股票的市值占比提升至1.61%，环比+0.14pct（统计口径为申万一级煤炭行业，基金为主动型，包括普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型），持有中国神华、陕西煤业、电投能源、中国神华HK以及兖矿能源的基金数量位列前5名。季度持仓变动方面，基金加仓最多的公司为甘 肃能化、山西焦煤、中煤能源HK、晋控煤业以及中煤能源；基金减仓最多的公司分别为兖矿能源HK、陕西煤业、兖矿能源、新集能源以及平煤股份。 分煤种来看，动力煤：本季度加仓的主要有甘肃能化、中煤能源HK、晋控煤业、中煤能源、昊华能源、中国神华、电投能源、郑州煤电；减仓的主要有恒源煤电、中国神华HK、山煤国际、新集能源、兖矿能源、陕西煤业、兖矿能源HK；炼焦煤及焦炭：本季度加仓的主要有山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、云煤能源、山西焦化、上海能源、宝泰隆；减仓的主要有开滦股份、盘江股份、冀中能源、永泰能源、平煤股份；无烟煤：本季度加仓的主要有华阳股份；减仓的主要有兰花科创。 在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是更好选择。中长期来看，火