国金证券：社会服务业行业研究：元旦国内旅游略好于预期，持续看好理性繁荣

投资逻辑元旦总览：国内旅游人次、收入恢复度咯好于国庆水平，继续看好旅游市场理性繁荣。本次元旦旅游表现为稳健向好，与中秋国庆相比旅游人次、收入恢复度均有提升，价格恢复度略降，推测与供给回升及供给端定价策略更理性等有关，我们持续看好国内旅游收入理性繁荣。国际航班方面，截至2023.12.31民航班次恢复至19年同期63%，12月爬坡略有加快，预计随着出境团队游和机酒业务分批开放、航线供应量稳步爬坡及部分国家地区对华免签政策推出，出境游补偿性需求将有进一步释放。出行旅客发送总量近1.3亿人次，铁路表现较好。根据交通部数据，2024年元旦三天假期，全国铁路、公路、水路、民航预计合计发送旅客总量1.29亿人次、较2023年+78.4%、较2022年+33.1%，拆分交通方式看，铁路日均旅客发送量（1473万人次）超过此前端午三天假日均水平（1442万人次），较2023年+177.5%、较2022年+104.8%，为各出行方式中表现更为突出的。酒旅：国内旅游人次、收入、客单价分别恢复至19年同期可比口径109.4%、105.6%、96.5%；出境游供给回暖、机票价格回落。经文化和旅游部数据中心测算