华安证券：医药生物行业周报：再次回调，新机会在哪里？

主要观点：本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌3.09%，跑输沪深300指数2.65个百分点，跑输上证综指1.37个百分点，行业涨跌幅排名第18。1月19日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为24X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较1月12日PE下跌0.4，比2012年以来均值（34X）低10个单位。本周，13个医药III级子行业中，0个子行业上涨，13个子行业下跌。其中，医疗研发外包为跌幅最小的子行业，下跌-0.40%；疫苗为跌幅最大的子行业，下跌5.50%。1月19日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为45X。再次回调，新机会在哪里本周医药大幅跑输沪深300指数，回调幅度较大。医药生物YTD的涨幅是-8.67%，位列申万一级分类跌幅top5。细分板块方面，无细分赛道上涨，疫苗、原料药、IVD等调整幅度较大。个股涨幅top10，以业绩预告催化为主，其他大涨标的主要在北交所；个股跌幅top10，创新药标的为主，荣昌生物、亚虹医药、君实生物等回调较大。本周赚钱效应较差，并且大家对市场的走势相对迷茫，也担心错过市场快速反