西南证券：2022年宏观经济展望：风展红旗如画

正常化时代来临，经济增速向潜在增长率回归：2022年经济增速将以潜在增长率下限作为目标底线，实际运行中有望达到5.5%左右，分季度来看，同比增速前低后高，单季最高将突破6%。乐观估计社消总额名义增速有望达到8.2%左右；三大投资中，制造业投资依然会保持较快增长，基建投资增速值得期待，房地产投资将为经济增长做出一定正向贡献，预计固定资产投资增速约为6.8%左右；进、出口增速或都将出现较为明显的回落。 “以我为主”与“托底经济”的政策组合拳：2022年，后危机时代的政策特性将凸显，跨周期调节及前期蓄力之下，积极财政基调延续，赤字率回落，预算内支出和专项债有望加力。货币政策提倡以稳为主，灵活适度，更加强调独立性，美联储加息进程对国内影响可控，预计2022年仍将保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，上半年较下半年宽松弹性或将更大。 热点领域聚焦：双碳推进、高端制造、智慧农业：“双碳”目标下新能源行业已进入加速发展期，建议重点关注氢能等；大趋势上，制造业向高端化、智能化、绿色化发展，重点关注与数字化、智能化相关的制造业；随着粮食安全的战略地位不断提升，对于亩产量的要求也将提高，建议重点关