和君资本：2024年使命与彷徨-国有上市公司市值管理专题研究报告

本文是关于国有上市公司市值管理的专题研究，分析了国有上市公司的群体特征、市值管理现状、面临的命题与处境，并提出了市值管理的模型与建议。2024年，国务院国资委强调市值管理的重要性，将其纳入央企控股上市公司考核。研究发现，国有上市公司在ROE、分红、回购和并购等方面存在问题，地方国资面临ST与*ST风险，收购上市浮亏问题也令人担忧。国有上市公司市值管理面临四大命题，包括风险化解、市值考核体系缺位、国资股东对上市公司认知偏差和产业方向不清晰。同时，存在经营治理逻辑差异、国企经理人任期制导致长期战略摇摆、市值管理内涵外延界定不清和股权激励缺位等问题。文章提出了市值管理的基础认识模型和实操行动框架，并给出了几点建议。国有上市公司市值管理对A股整体高质量发展具有重要意义。