中原证券：轻工制造行业月报：地产利好政策频出，看好家居低估值优质企业

投资要点： 市场回顾：1月轻工制造板块下跌14.45%，同期沪深300指数下跌6.29%，跑输沪深300指数8.16pct，在中信一级行业中排名第21名。细分子板块均表现不佳，金属包装和家具相对略好。 造纸：1-12月规模以上工业企业收入持续恢复，利润回升，产量持续增长。12月废黄板纸价格下跌，库存上升，价格处在历史低位；国内纸浆价格涨跌不一，进口纸浆量持续提升。除文化纸外，各纸种毛利率有所提升。文化用纸规模厂家发布涨价函，文化纸市场迎来2024年首次提价。 箱板瓦楞纸：12月价格略有下跌，分别较上月末价格下跌0.47%、2.22%；瓦楞纸消费量在全年高位。文化纸：12月价格回落，双胶纸双铜纸价格分别较上月末下降3.41%、3.2%；双铜纸消费量环比提升显著，需求相对刚性。白纸板：12月价格略微回落，白板纸白卡纸价格分别较上月末下降0.45%、0.84%，处于历史较低水平；白卡纸消费量达到全年最高点。生活用纸：12月价格跟随浆价走势持续回落，下游需求不及预期，产量消费量自2023年5月达到高点后持续回落。 家居：1-12月住宅销售面积降幅扩大，销售整体偏弱；住宅竣工面积增速持续放缓；住