财通证券：比亚迪（002594）-H1预告业绩超预期，看好盈利能力提升

比亚迪(002594)核心观点事件：公司发布2023年半年度业绩预告。预计23H1实现归母净利润105亿元~117亿元，同比增长192.05%~225.43%；23H1公司预计实现扣非净利润93亿元~103亿元，同比增长206.99%~240.00%；预计23Q2实现归母净利润63.70亿元~75.70亿元，同比增长128.57%~171.63%；23Q2预计实现扣非净利润57.35亿元~67.35亿元，同比增长127.98%~167.74%。业绩高增长主要系品牌向上、成本优势和业务结构优化所致：公司汽车业绩高增长，以预报均值计算，Q2单车盈利约8500元。我们认为公司凭借其品牌竞争力、产业链成本控制力和持续扩大的规模优势，加之上游原材料价格回落，助力公司保持良好盈利；手机部件以及组装方面，受益于大客户份额提升，新兴业务增长，产能利用率提升，业务结构优化，盈利实现大幅度改善。产品矩阵丰富、产品力向上、汽车出口助力业绩持续增长：产品矩阵方面，比亚迪纯电小型车海鸥4月26日上市，指导价7.38万元至8.98万元；中型SUV腾势N7于7月3日上市，价格区间为30.18万元至37.98万元；7