首创证券：华凯易佰（300592）-三季报点评：Q3业绩持续高增，拓展“精品+亿迈生态平台”业务，打造第二增长曲线

华凯易佰(300592)核心观点事件：公司发布2023年第三季度报告。前三季营收47.50亿元，同比增长55.29%；归母净利润2.99亿元，同比增长109.02%；扣非归母净利润2.82亿元，同比增长111.43%。Q3单季度营收17.58亿元，同比增长61.04%；归母净利润0.91亿元，同比增长52.47%；扣非归母净利润0.90亿元，同比增长60.89%。2023年Q3单季度毛利率为37.11%，较前两个季度小幅下降，同比下降0.44pct。公司2023年Q3单季度费用率整体稳定。Q3销售费用率为23.07%/-2.63pct。Q3管理费用率为6.50%/+2.44pct，主要由于增加股份支付费用、易佰网络员工人数增加及计提超额业绩奖励。Q3研发费用率为0.97%/-0.30pct，主要由于公司增大研发投入。Q3财务费用率为0.27%/+0.33pct。主要负责跨境电商业务的子公司易佰网络表现突出完成全年业绩承诺，计提超额业绩奖励。报告期内公司完成收购控股子公司易佰网络少数股东权益事项，易佰网络已成为公司全资子公司。2023Q3易佰网络实现营业收入17.42亿元，计提超额业绩奖