西南证券：汽车行业周报：以旧换新政策开启，符合条件车辆约1765万辆

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨2.4%，沪深300上涨1.2%。估值上，截止4月26日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周下跌0.8%。 投资建议：近期，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，提出：对报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合条件的新能源乘用车补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。据乘联会秘书长崔东树预计，截至到2023年，国内乘用车保有量约为2.6亿辆，其中国三及以下排放标准的车辆为1583万辆，占比6.0%。据中汽协数据，2015-2018年4月30，新能源汽车销量合计约182万辆。因此，符合条件的车辆规模合计约1765万辆。据公安部数据披露，2023年全国新注册登记汽车2456万辆，汽车保有量净增长1700万辆，全年共报废约756万辆。在政策推动下，汽车报废量空间较大，新能源乘用车渗透率有望持续提升。投资机会方面，建议关注以旧换新政策以及北京车展催化给整车板块带来的机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡