东吴证券：顶点软件（603383）-2024年中报点评：节奏扰动利润，信创替换在即

顶点软件(603383) 投资要点 市场环境影响IT项目节奏：受市场环境因素的影响，公司上游金融行业客户IT投入放缓，在项目立项、实施及验收等时间周期上有所加长，导致公司金融IT收入同比有所减少。 1）2024H1：上半年收入2.67亿元（yoy-4.93%），归母净利润0.48亿元（yoy-21.11%），扣非归母净利润0.41亿元（yoy-23.13%）。 2）2024Q2：收入1.29亿元（yoy-13.9%），归母净利润0.33亿元（yoy-18%），扣非归母净利润0.29亿元（yoy-20.8%）。 信创标杆案例进一步突破，金融行业核心系统全面替换在即。 报告期内，中信证券、南京证券、上海证券等7家券商核心交易系统信创项目同步推进。公司去年中标的中信证券A5项目，于6月实现首个营业部上线测试，我们预计24年下半年有望实现正式用户的批量迁移。建议关注年内多家券商的新一代核心交易系统招标进展。 2025年和2027年有望成为行业信创核心系统替换的快速突破和全面完成之年，在金融信创全面替换的窗口期，公司有望凭借产品力的代际优势，弯道超车切入更多增量客户，并以点带面实现全业务的市占率