西南证券：福莱特（601865）-2023年三季报点评：光伏玻璃产销两旺，业绩超预期

福莱特(601865)投资要点事件：公司2023年前三季度实现营业收入158.84亿元，同比增长41.64%；实现归母净利润19.69亿元，同比增长30.86%。2023Q3实现营业收入62.06亿元，同比增长58.72%；实现归母净利润8.84亿元，同比增长76.19%。Q3光伏玻璃产销两旺、业绩大超预期。2023Q3受益于下游光伏组件排产提升，公司光伏玻璃产销两旺，库存快速走低。报告期末，公司存货17.76亿元，较630末大幅下降33.12%。行业层面，7月初行业平均库存天数约26.16天，9月末大幅缩短至约17.27天。光伏玻璃价格方面，8月初2.0mm、3.2mm光伏玻璃价格均上涨0.5元/平方米，9月初2.0mm、3.2mm光伏玻璃价格分别上涨1.5、2.0元/平方米。2023年3月9日，公司新点火一座1200吨窑炉，预计已于2023Q3达产，叠加库存下降、光伏玻璃价格上涨，2023Q3公司营业收入同比大幅增长58.72%。受光伏玻璃涨价、前期低价纯碱库存结转影响，2023Q3公司综合毛利率24.52%，同比增加4.48pp，环比增加4.59pp。新产能建设顺利推进，期间费用