平安证券：社会服务行业2022年度策略报告：关注边际改善&龙头市占率提升

酒店旅游行业：1）回顾2021年，酒店旅游行业受疫情影响明显，基本面尚未确定向上拐点。但是酒店行业股价表现较为稳健，截止到12月2日锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S今年的涨跌幅分别为-1.16%、9.52%、-9.10%。主要逻辑在于行业供给出清超预期，行业的连锁化率及市场集中度提升，龙头市场格局预计能够长期受益。2）展望2022年，随着疫苗接种率的提升和“特效药”的问世，酒店旅游行业有望迎来强势复苏。 餐饮行业：1）餐饮行业2021年是艰难的一年，一方面疫情影响了行业复苏，另外一方面以海底捞为主的龙头开店发展受挫，行业整体承压。2）展望2022年，餐饮行业预计能够随着疫情缓和而有所复苏，行业指标如翻台率等均有希望迎来反弹，餐饮龙头具备业绩和估值双修复的可能。3）餐饮行业连锁化率和消费升级空间巨大，在此背景下餐饮供应链具有较强的发展潜力。 教育行业：1）在“双减”等政策背景下，行业全方面承压，整体我们保持谨慎预期。2）展望2022年，教育行业的机会主要在两个方面，一是教培机构的“触底反弹”，K9教培业务确定将在2021年底剥离出清，行业龙头在“人力”和“物力”两方面依然具有强劲的基础，