国金证券：化妆品行业研究：377普通用途化妆品下架，迪阿股份上市在即

投资建议 化妆品新规利好头部代工厂及活性成分供应商， 建议关注嘉亨家化/青松股份/科思股份。 优先推荐化妆品品牌商， 展望 Q4 及明年，原料价格高位、抖音等直播电商快速兴起、线上平台进一步分散、竞争加剧，建议关注收入端产品力强/线上多平台运营能力出色、净利端议价力强（能转嫁原料/流量成本） /抖音自播力强的公司，如贝泰妮/珀莱雅/毛戈平，以及处成长期、明年推高价格带新品、估值性价比高的鲁商发展。 主要观点 广州市场监督管理局回应： 377 原料不能用于普通化妆品备案。含有 377 美白成分的普通化妆品面临下架风险。 迪阿股份上市在即：发行价格为 116.88 元/股， 12 月 6 日开始申购。公司通过坚持“男士一生仅能定制一枚” DR 求婚钻戒， 逐渐在消费者心中形成特有的品牌情感内涵。 2020 年以来，线下优化开店策略与门店运营能力、线上优化投放渠道，品牌影响力持续扩大，公司经营表现亮眼， 1-3Q21 实现营收 34.11 亿元、同增 127.54%，净利润 9.90 亿元、同增 218.36%。 行情回顾 本周上证综指、深证成指、沪深 300 分别涨 1.22%、涨 0.